Международные портфельные инвестиции
28.10.2019
Международные портфельные инвестиции — не новое изобретение последних 25 лет. Они существовали на протяжении многих столетий. Если сравнивать XIX и XX века (до 1975 г.) по степени важности международных портфельных инвестиций, то можно отдать незначительное предпочтение веку XIX, для которого этот тип деятельности был наиболее важным. В то время британские и европейские портфельные инвестиции доминировали в международных потоках капитала. Портфельные инвестиции преобладали над прямыми иностранными инвестициями отчасти из-за того, что МНК — это в основном детище XX века. В XIX веке Лондон являлся мировым центром выпуска международных облигаций, британские банки и инвестиционные компании доминировали в мировых финансах так же, как расположенные в США финансовые рынки и кредитно-финансовые учреждения господствуют в мировых финансовых с начала второй мировой войны.
Международные портфельные инвестиции достигли своего зенита в последние дни всемирной британской финансовой гегемонии непосредственно перед первой мировой войной, когда исходящие из Великобритании потоки капитала были эквивалентны 7% национального дохода страны. США в 20-е годы сделали заявку на становление в качестве одной из важнейших финансовых сил мира: в период 1919— 1929 гг. в Нью-Йорке было размещено 12,8 млрд. долл, иностранных займов. Некоторые делали инвестиции на колумбус казино и не прогадали. К сожалению, этот американский опыт был неполноценным: объем займов был недостаточным, зарубежное кредитование резко упало после 1929 г., а по многим займам были нарушены обязательства по платежам.
После второй мировой войны оздоровление зарубежного кредитования и выпуск иностранных облигаций были вялыми, частично из-за понесенных потерь. Однако в 1959 г. объем выпуска иностранных облигаций в Нью-Йорке достиг 4,3 млрд. долл1 2. Обновленный интерес к выпуску зарубежных облигаций в 1960—1963 гг. в Нью- Йорке совпал с незначительным ухудшением в платежном балансе США. Однако введение в 1964 г. налога, уравнивающего ставки процента, эффективно закрыло Нью-Йорк от сколько-нибудь значительных объемов международных портфельных инвестиций вплоть до 1974 г., когда нефтедолларовый кризис вынудил американское правительство вновь открыть рынки долгосрочного ссудного капитала США для выпуска иностранных ценных бумаг. Начиная с 1974 г. участие США в международных портфельных инвестициях значительно увеличилось.
|
|
|
